原創(chuàng) 劉曉博

今天（5月10日）A股一開盤，南寧糖業(yè)就封住了漲停板。

雖然漲停板很快就打開了，但到中午收市仍然放量大漲了6.4%左右。

南寧糖業(yè)為何突然大漲？

原因很簡(jiǎn)單：5月9日，巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫宣布全面禁止食糖出口，以穩(wěn)定價(jià)格并控制商品囤積現(xiàn)象。

全球一共有21個(gè)國(guó)家(地區(qū))年產(chǎn)糖量超過100萬噸，生產(chǎn)食糖最要的原材料是甘蔗和甜菜。

食糖產(chǎn)量排名前十位的國(guó)家(地區(qū))為：巴西、印度、歐盟、中國(guó)、美國(guó)、泰國(guó)、墨西哥、巴基斯坦、俄羅斯和澳大利亞，前十名的產(chǎn)量占全球的77.62%。

巴基斯坦年產(chǎn)食糖750萬噸左右，名列第八。俄羅斯年產(chǎn)食糖650萬噸左右，名列第九。

在烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，業(yè)界就預(yù)測(cè)2022年全球“缺糖”，缺口大概是600萬噸左右，接近于俄羅斯的年產(chǎn)量。

當(dāng)時(shí)的理由是：巴西連續(xù)遭遇干旱、霜凍等極端天氣的影響，甘蔗歉收，食糖產(chǎn)量大幅減少。

巴西每年的食糖產(chǎn)量大約是3300萬噸，位居全球第一，相當(dāng)于巴基斯坦產(chǎn)量的5倍。

中國(guó)每年食糖產(chǎn)量大約是1030萬噸，是巴西產(chǎn)量的三分之一強(qiáng)，但中國(guó)卻是全球主要的食糖進(jìn)口大國(guó)，2021 年全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖 566.62 萬噸。

中國(guó)每年的食糖進(jìn)口量，就接近俄羅斯的總產(chǎn)量。

現(xiàn)在的形勢(shì)是：第一大食糖生產(chǎn)國(guó)巴西肯定會(huì)減產(chǎn)，俄羅斯的出口一定會(huì)受到戰(zhàn)爭(zhēng)的影響。而巴基斯坦作為主要產(chǎn)糖國(guó)，開始捂緊口袋、禁止食糖出口。

這當(dāng)然會(huì)加劇全球食糖短缺的局面。

糖價(jià)波動(dòng)，甚至飆升也就可以理解了。

有報(bào)道說：目前國(guó)內(nèi)糖市主銷區(qū)到貨量持續(xù)下滑，如上海、鄭州等主銷區(qū)現(xiàn)貨交易基本停止，當(dāng)?shù)貛齑娌粩嘞陆怠?/p>

食糖貿(mào)易受阻，并不是一個(gè)孤例。

5月9日，商務(wù)部官網(wǎng)發(fā)布了下面這條消息：

烏克蘭之所以限制蕎麥、黑麥和燕麥等農(nóng)產(chǎn)品出口，主要是為了自保。

烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)持續(xù)了2個(gè)多月，還會(huì)無限期打下去，這將直接影響烏克蘭這個(gè)“歐洲糧倉”的農(nóng)副產(chǎn)品產(chǎn)量，也會(huì)影響到俄羅斯這個(gè)農(nóng)產(chǎn)品大國(guó)的播種、收割、貿(mào)易等。

上圖是烏克蘭主要農(nóng)產(chǎn)品占全球產(chǎn)量的比重，以及占全球出口量的比重。

可以看出，烏克蘭的油菜籽占全球貿(mào)易量的比重最高，接近了20%。其次是大麥、玉米和小麥，占比接近10%或者10%以上。

下圖是俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品的占比情況：

俄羅斯的小麥占全球貿(mào)易量的15.8%，大麥占了12.9%，燕麥占了6.3%。

俄羅斯和烏克蘭加起來，小麥出口占全球的四分之一，大麥則占了30%左右。

所以，烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)及其帶來的經(jīng)濟(jì)制裁、反制裁，是影響2022年全球糧食供應(yīng)的最重要因素。其次，是疫情對(duì)供應(yīng)鏈的影響，以及各種管制因素。

糧食是非常特殊的商品，有時(shí)候5%到10%的短缺，就可能讓價(jià)格飆升翻倍，并造成大量人口餓死。

當(dāng)糧食短缺的時(shí)候，糧食首先會(huì)變成國(guó)家之間競(jìng)爭(zhēng)的武器，出現(xiàn)上文中提及的禁止出口的情況。其次，大的資金、大的企業(yè)會(huì)介入，囤積居奇、牟取暴利。

出生于印度的阿馬蒂亞·森（Amartya Sen），是全亞洲第一位獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的人。他長(zhǎng)期研究饑荒、食物短缺等現(xiàn)象，他的結(jié)論是：

饑荒的特點(diǎn)表現(xiàn)為一部分人沒有獲得足夠的糧食。然而卻沒有跡象表明，是糧食的短缺引致了饑荒。在現(xiàn)代歷史上，民主國(guó)家從未發(fā)生過大饑荒；而發(fā)生大饑荒的地方，沒有一次是因?yàn)榧Z食不足！只有建立起平等、富有政治責(zé)任感的社會(huì)氛圍，饑荒才能得到避免。

“發(fā)生大饑荒的地方，沒有一次是因?yàn)榧Z食不足”，這的確是一個(gè)振聾發(fā)聵的秘密。

糧食被人為控制，成為國(guó)家博弈的工具，成為富人發(fā)財(cái)?shù)墓ぞ?，或者正常的生產(chǎn)被強(qiáng)行干預(yù)，才是饑荒產(chǎn)生的根本原因。天氣、疫情、糧食減產(chǎn)等只是誘因。

這令人想起老子的話：天之道，損有余而補(bǔ)不足；人之道，損不足以奉有余。

中國(guó)是人口大國(guó)，我們的糧食供應(yīng)一直存在缺口。

中國(guó)人民大學(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院程國(guó)強(qiáng)教授日前公布了一組數(shù)據(jù)：目前，中國(guó)對(duì)水稻、玉米、小麥三大主糧和主要肉類的保障水平較高，但食用植物油、大豆的自給率比較低，分別為1/3和不到17%。在農(nóng)業(yè)供給體系中，蛋白飼料原料供給自給率不到20%，短板最為突出。2000年，中國(guó)的食物自給率為93.6%，2020年降至65.8%。

所以糧食安全問題對(duì)中國(guó)非常重要，超過了芯片安全和能源安全。

前一段時(shí)間，有國(guó)外媒體炒作中國(guó)的“囤糧”問題。據(jù)說，美國(guó)專門對(duì)中國(guó)的糧食庫存做過數(shù)據(jù)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)中國(guó)2022年度全球糧食庫存量占比，玉米達(dá)到69%，大米達(dá)到60%，小麥達(dá)到51％。中國(guó)主要品種的糧食儲(chǔ)備占比，均在過去10年里提高了20個(gè)百分點(diǎn)左右。

據(jù)說，哪怕今年中國(guó)顆粒無收，儲(chǔ)存的糧食也夠全國(guó)人民吃2年。

中國(guó)是否儲(chǔ)存了這么多糧食，我不清楚。但根據(jù)海關(guān)總署公布的，2021年全年進(jìn)口商品量值表可以看出，中國(guó)的確在2021年加大了進(jìn)口糧食的力度。（下圖）

在疫情暫時(shí)看不到盡頭的情況下，中國(guó)作為一個(gè)人口大國(guó)、糧食進(jìn)口大國(guó)，加大糧食儲(chǔ)備當(dāng)然是合理的，也是對(duì)老百姓負(fù)責(zé)的做法。

手里有糧，才能做到心中不慌。心中不慌，糧食價(jià)格才能更穩(wěn)定一些。中國(guó)未雨綢繆，無可指責(zé)。

但這不意味著糧油糖等大宗商品價(jià)格不波動(dòng)。類似巴基斯坦禁止食糖出口，烏克蘭限制糧食出口，仍然會(huì)影響國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，也會(huì)影響國(guó)內(nèi)價(jià)格的波動(dòng)。

尤其是在人民幣持續(xù)貶值的背景下，未來中國(guó)再進(jìn)口糧食，價(jià)格就要貴不少了。

所以，今年糧食方面存在一定的投資機(jī)會(huì)。

但有一點(diǎn)我們要明白：糧食價(jià)格波動(dòng)，一定是受政府管制的。普通人可以投資相關(guān)糧食生產(chǎn)企業(yè)，買他們的股票、獲得回報(bào)，但囤積糧食本身就不合適了，甚至可能是違法的。

最后的結(jié)論是：

疫情、烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)均存在高度不確定性，糧、油、糖在2022年的價(jià)格波動(dòng)性會(huì)比較強(qiáng)。由于中國(guó)有充足的糧食儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備，只要外部環(huán)境不迅速惡化，供應(yīng)鏈、物流不被疫情過分干擾，糧食的日常供是有保證的。個(gè)別城市疫情封控期間的食品短缺，主要還是管理問題。