因觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)，6家公司同步宣告退市！

5月17日晚，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌魚(yú)、*ST羅頓先后發(fā)布公告稱，上交所決定終止公司股票上市，將于5月25日起進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后交易日期為6月15日。截至今年一季度末，上述6家公司投資者戶數(shù)超18萬(wàn)。

今年以來(lái)，已有多家公司確定退出A股市場(chǎng)，*ST艾格、退市新億已退市并被摘牌；退市拉夏、退市中新也已走完退市整理期，等待被摘牌；長(zhǎng)動(dòng)退、東電退、德奧退、退市綠庭、退市西水等目前已進(jìn)入退市整理期。

此外，還有多家公司已收到交易所決定退市前的事先告知書(shū)或監(jiān)管函，包括*ST邦訊、*ST金剛、*ST猛獅、*ST晨鑫、*ST丹邦等多家公司。

分析人士指出，多家公司宣告退市的背后，是“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”施行一年多，A股常態(tài)化退市預(yù)期增強(qiáng)。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制預(yù)期下，風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)公司出清將進(jìn)一步提速，從而有效增強(qiáng)市場(chǎng)的資源配置能力，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

6家公司觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)被強(qiáng)制退市

繼退市綠庭、退市西水后，A股又有一批公司宣告退市。

5月17日晚，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌魚(yú)、*ST羅頓先后發(fā)布公告，稱收到交易所終止上市決定，公司股票將進(jìn)入退市整理期，起始日均為5月25日，預(yù)計(jì)最后交易日期為6月15日。

證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，6家公司均因觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)被強(qiáng)制退市，*ST游久、*ST羅頓、*ST中房、*ST明科、*ST昌魚(yú)等5家公司因2021年?duì)I收未過(guò)億且凈利潤(rùn)虧損被強(qiáng)制退市，*ST中天因2021年凈資產(chǎn)為負(fù)，財(cái)報(bào)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)被強(qiáng)制退市。

*ST游久因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年4月30日，公司披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入1582.73萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為1056.66萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為-7,581.99萬(wàn)元，觸及終止上市情形。

*ST明科因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票自2021年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年4月28日，公司披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為1771.59萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為4.17萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為-5194.15萬(wàn)元。永拓會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司2021年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。上述情形觸及終止上市情形。

*ST中天2021年11月披露更正后的2020年年度報(bào)告，追溯重述后公司2020年度期末凈資產(chǎn)為-4.82億元，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年4月30日，公司披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-73.55億元。中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司2021年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。上述情形觸及終止上市情形。

*ST中房因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為269.29萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為30.83萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-3045.70萬(wàn)元。上述情形觸及終止上市情形。

*ST昌魚(yú)因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司于2022年4月29日披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為11016.55萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為1452.56萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-3568.86萬(wàn)元。上述情形觸及終止上市情形。

*ST羅頓因2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年3月22日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度報(bào)告，2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入7278.87萬(wàn)元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入6478.73萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-5403.82萬(wàn)元。天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司2021年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。上述情形觸及終止上市情形。

無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)被扣除

上市公司“保殼”難度增加

在上述6家宣告退市的公司中，記者觀察發(fā)現(xiàn)，有公司實(shí)際上營(yíng)收在1億元以上，但仍被強(qiáng)制退市，這背后是交易所發(fā)布營(yíng)業(yè)收入扣除業(yè)務(wù)辦理指南后，績(jī)差公司“保殼”難度明顯增加。

例如，*ST昌魚(yú)披露的2021年?duì)I收為11016.55萬(wàn)元，經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為-3568.86萬(wàn)元，在無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)未被扣除之前，公司仍有希望保持上市地位。但無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入被扣除后，*ST昌魚(yú)的營(yíng)收只有1452.56萬(wàn)元，再加上凈利潤(rùn)虧損-3568.86萬(wàn)元，觸及財(cái)務(wù)類(lèi)終止上市情形。

按照往年慣例，*ST公司在面臨退市之前，一般都會(huì)想方設(shè)法自救，“好同學(xué)”捐贈(zèng)、突擊貿(mào)易、突擊“并表”、突擊新增業(yè)務(wù)…都是慣用伎倆。但自2021年底，交易所發(fā)布營(yíng)業(yè)收入扣除業(yè)務(wù)辦理指南后，與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入要求從營(yíng)收中扣除，對(duì)空殼公司可謂“致命一擊”。

交易所表示，退市新規(guī)在財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)方面，新增了扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，目的是為更精準(zhǔn)地刻畫(huà)描述上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，力求出清空殼公司。在適用該指標(biāo)時(shí)，退市新規(guī)明確營(yíng)業(yè)收入扣除項(xiàng)為“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”，并要求公司在經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露營(yíng)業(yè)收入扣除情況及扣除后的營(yíng)業(yè)收入金額，年審會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入扣除是否準(zhǔn)確出具專項(xiàng)核查意見(jiàn)。

2021年是退市新規(guī)執(zhí)行的關(guān)鍵一年，交易所在對(duì)不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的空殼公司進(jìn)行摸排后，提煉出此類(lèi)公司利用做大營(yíng)業(yè)收入保殼的常見(jiàn)手段，以目標(biāo)為導(dǎo)向，有的放矢地制定出相關(guān)扣除標(biāo)準(zhǔn)，旨在精準(zhǔn)打擊空殼公司，力求實(shí)現(xiàn)“應(yīng)退盡退”。

據(jù)交易所發(fā)布的營(yíng)業(yè)收入扣除業(yè)務(wù)辦理指南，營(yíng)業(yè)收入扣除項(xiàng)包括與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入。

具體包括：1、與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入是指與上市公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，或者雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊、具有偶發(fā)性和臨時(shí)性，影響報(bào)表使用者對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力做出正常判斷的各項(xiàng)收入。

2、不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入是指未導(dǎo)致未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生顯著變化等不具有商業(yè)合理性的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的收入。

3、與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)或不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的其他收入。

分析人士指出，無(wú)關(guān)營(yíng)收扣除事項(xiàng)對(duì)上市公司尤其是在退市邊緣的公司影響較大，同時(shí)也對(duì)那些通過(guò)突擊貿(mào)易、突擊“并表”、突擊新增業(yè)務(wù)、捐贈(zèng)等方式做大營(yíng)收、規(guī)避退市的行為敲響了警鐘。

多家公司已收到退市前的事先告知書(shū)

除目前已宣告的退市公司外，還有多家*ST公司已收到交易所決定退市前的事先告知書(shū)或監(jiān)管函，包括*ST邦訊、*ST金剛、*ST猛獅、*ST晨鑫、*ST丹邦、*ST德威、*ST圣萊、*ST當(dāng)代、*ST寶德、*ST天首、*ST科迪、*ST新光、*ST綠景、*ST東海A、*ST廈華等多家公司。

2021年是退市新規(guī)落地執(zhí)行的第一年，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年A股退市公司將超過(guò)40家。深交所公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年已有24家公司觸及退市紅線，創(chuàng)歷史新高，其中，8家觸及“營(yíng)業(yè)收入低于1億元+凈利潤(rùn)為負(fù)”指標(biāo)，退市新規(guī)效果顯現(xiàn)。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至目前各類(lèi)退市預(yù)計(jì)21家。其中，預(yù)計(jì)17家公司觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)將被終止上市，這里面有9家公司觸及“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”財(cái)務(wù)類(lèi)組合指標(biāo)。此外，退市新億觸及重大違法退市，還有安德利和*ST廣珠等3家公司通過(guò)重組、主動(dòng)退市等多元化渠道退出。

“過(guò)去，A股退市制度導(dǎo)致本應(yīng)退市的公司無(wú)法有效出清，這些公司逐漸被邊緣化而產(chǎn)生大量小市值公司，占用了寶貴的市場(chǎng)資源?！焙ＭㄗC券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)下，隨著政策的不斷完善，A股常態(tài)化退市機(jī)制正在逐步形成。

申萬(wàn)宏源表示，退市制度是注冊(cè)制成功實(shí)施的必要配套制度，優(yōu)勝劣汰才能發(fā)揮注冊(cè)制優(yōu)化標(biāo)的質(zhì)量結(jié)構(gòu)的重要作用，才能實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)投融資平衡，形成資本市場(chǎng)健康的內(nèi)生循環(huán)，也是提高上市公司質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)。

編輯：葉舒筠

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